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ABBC Destaca

Comportamento Semanal de Mercado | 08 a 15 de fevereiro de 2019

Descolamento entre otimismo e atividade
 
Os indicadores de atividade divulgados na semana assinalaram o descolamento entre o seu ritmo de recuperação e o da melhora no sentimento de confiança de investidores, consumidores e empresas.  O otimismo no mercado está refletido na queda da aversão ao risco e no apreçamento do dólar e da estrutura a termo da taxa de juros. Em 2,19% a.a., a taxa de juros real ex-ante caiu ao patamar considerado estimulativo pelo Banco Central. Adicionalmente, a ata do Copom reafirmou a assimetria do balanço de risco de inflação, conferindo maior peso aos eventuais impactos do cenário externo e das frustrações com o processo de evolução das reformas estruturais. Contudo, o comportamento do lado real da economia levanta a hipótese de uma nova rodada de queda da Selic. Não só pela trajetória confortável da inflação, mas pelo arrefecimento da retomada. O IBC-Br fechou o 4T18 com uma modesta alta de 0,2%, acumulando um crescimento de apenas 1,15% em 2018. Pelo quarto ano consecutivo, o volume de serviços apresentou contração (-0,1%). Por fim, o volume do comércio restrito cresceu 2,3% em 2018 e o ampliado (incluído veículos e materiais de construção) elevou-se em 5,0%.
 

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