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Comportamento Semanal de Mercado | 17 a 24 de agosto de 2018

Câmbio no balanço de risco para a inflação
 
Na semana, os aumentos da aversão ao risco e da volatilidade foram proporcionados pela incerteza do quadro eleitoral, no que tange às medidas necessárias para equacionar as contas públicas, e aos rumos do processo de normalização monetária nos EUA. O real registrou uma forte queda na semana (-4,74%) para R$/US$ 4,10 e o prêmio do CDS alcançou o maior nível na sexta-feira (286 pontos), desde dez/16. O choque cambial alimenta a discussão acerca da forma de atuação do Banco Central. Parte dos analistas acredita que taxa de câmbio reflete a deterioração dos cenários, cabendo apenas a suavização dos movimentos. Com o receio da depreciação cambial nas expectativas inflacionárias, a outra parte demanda um posicionamento mais incisivo. Pelo ambiente externo, pesam nesse dilema, os impactos da guerra comercial, a normalização monetária e o risco de uma desaceleração da economia global. Já internamente, o impacto pontual do movimento dos caminhoneiros nos preços e a fragilidade da recuperação da atividade conferem espaço para que a taxa básica de juros seja mantida. 
 
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